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制圖/高翔

　　從2月至今四川已經有至少6家川股先后披露了并購重組規劃

　　12日晚間，利君股份宣布擬以3.7億元價格收購成都德坤航空設備制造有限公司。加上此前富臨運業、友利控股、大通燃氣、紅旗連鎖、金亞科技五起并購重組，從2月至今四川已經有至少6家川股先后披露了并購重組規劃。從全國來看，并購重組風越刮越猛，今年前四個月的計劃增發募資總額已超過去年全年的六成。而分析人士則認為，證監會4月出臺新規明顯鼓勵并購，，一方面通過并購讓資金進入實體經濟，另一方面則為推動股市繼續上漲創造了新的動力。

　　川股重組后走勢強勁

　　12日晚間，又一川股發布了收購公告。利君股份稱，擬以超募資金3.7億元現金收購成都德坤航空設備制造有限公司100%股權。而這只是近日眾多公布并購重組川股的一家。

　　從今年2月開始，川股在并購重組領域頻頻發出聲音。11日，富臨運業推出非公開發行預案，擬以15元/股的價格募集不超過18億元，用于收購控股股東富臨集團所持的都江堰蜀電投資100%股權。由于蜀電投資持有華西證券8.67%股份，富臨運業借此將間接實現對華西證券的參股。7日，友利控股公布重大資產重組預案，公司擬置入作價96億元的北京中清龍圖網絡技術有限公司全部股權。這已經構成“借殼上市”，公司實際控制人也將變更為中清龍圖股東楊圣輝。

　　此外，大通燃氣定增募資不超過6.15億元，擬用于收購旌能天然氣88%股權、羅江天然氣88%股權；紅旗連鎖拿出2.38億現金收編紅艷超市門店；金亞科技22億元收購游戲公司成都天象互動科技有限公司100%股權……短短三個月內，至少六家川股發布了并購重組相關計劃，相當于平均半個月就有一家川股拋出并購重組計劃。

　　而通過并購重組計劃，乘著牛市行情，這些公司的股價在公布并購重組計劃后走勢強勁。例如友利控股，憑借網游概念自復牌以來已經連續收獲5個一字漲停。金亞科技則獲得眾多機構青睞，一度單一交易日前五大買入席位全部為機構專用席位，總買入金額超過3.3億元，股價也是扶搖直上。

　　20億以下上市公司被消滅

　　川股的密集并購重組行為只是全國資本市場并購重組行為的一個投影。同花順統計顯示，今年年初至今年4月底滬深兩市共有425家上市公司發布了增發預案，共計劃增發募資不超過8319億元。而在并購重組空前火熱的2014年，兩市總共也不過974家上市公司發布了增發預案，共計劃募資總額為13614億元，今年前四個月的計劃增發募資總額已超過去年全年的六成。

　　對于為何去年以來A股市場并購重組行為空前密集，國泰君安分析師喬永遠則表示，其實在2014年就可以觀察到“20億市場以下上市公司被消滅”的苗頭。喬永遠稱，此前從2012年11月至2013年12月，IPO暫停審核長達14個月，導致2014年初在證監會待審核的企業超過600家。

　　“對于全國范圍內大量擬上市公司而言，如果通過正常IPO預期上市時間將會在五六年以后。無論是對于上市公司的融資需求還是PE/VC的退出而言，這個時間顯然是過于漫長的。在產業資本推動下，大量擬上市公司轉而尋找其他渠道進入資本市場。借殼上市或被收購上市因此而成為普遍性的選擇。”喬永遠稱。

　　監管重組新規“火上澆油”

　　在進入2015年以后，并購重組又得到了來自監管層的新的支持。1月16日，中國證監會新聞發言人鄧舸表示：上市公司再融資、并購重組涉及房地產業務的，國土資源部不再進行事前審查。4月24日，證監會公布了修訂后的上市公司重大資產重組管理辦法，根據新規，并購重組募集配套資金比例從25%擴大至不超過擬購買資產交易價格的100%。

　　“這個新政是明顯在鼓勵并購，是市場重大利好，一方面通過并購讓資金進入實體經濟，另一方面為推動股市繼續上漲創造了新的動力，提高合并后公司的盈利。未來股市或由資金面推動轉為由價值面推動，從PE推動轉為EPS推動，由快牛進入慢牛。”興業證券分析師紀云濤表示。

　　喬永遠也指出，相對IPO程序而言，當前通過并購重組進入資本市場的程序更加簡潔，耗用時間更短。因此，本次《適用意見》的修訂事實上對當前已經火熱的并購市場進一步澆油，將使并購重組的火熱程度進一步增加。 華西都市報記者趙雅儒