新財報或許讓李彥宏對未來百度的O2O業(yè)務(wù)更加期待，但卻嚇壞了美國資本市場。
昨日百度公布了2015年二季度財報，其中首次披露了電商化的有關(guān)數(shù)據(jù)，其中百度糯米、百度外賣以及去哪兒的合計交易額達到了405億元人民幣，較去年同期增長109%。在財報公布后，百度股價大幅下跌近15%，創(chuàng)下了2008年以來的最大單日跌幅。
很顯然，相比于電商數(shù)據(jù)，另一項數(shù)據(jù)更吸引投資人關(guān)注。財報顯示二季度運營利潤為34.70億元人民幣（約合5.596億美元），同比下滑2.5%。由于加大了補貼力度以在短期內(nèi)換取市場份額，O2O及其他業(yè)務(wù)運營利潤率減少了25.3個百分點。
加大在電商、O2O等業(yè)務(wù)的成本投入，以組建電商與搜索結(jié)合的“新百度”是利潤下滑的主要原因。
自2015年開始，李彥宏多次公開演講表示未來百度的重點是向移動互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型，依靠百度的技術(shù)實力和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)結(jié)合，并表示為了達到這個目的不惜犧牲利潤，“兩年內(nèi)百度的運營利潤率從53%降到了29%，近30個點的利潤率的下降是我們?yōu)檫@個轉(zhuǎn)型要付出的代價。”
如果說，利潤下滑還不足以讓百度股價跌這么慘，或許擔(dān)心Groupon噩夢重演，也是其中一個原因。
由于團購商業(yè)模式單一，主要靠和商家通過銷售分成來獲得一定傭金，其收入和盈利能力較為有限，美國最大的團購網(wǎng)站Groupon在上市以來市值大幅下跌，蒸發(fā)了近80%。這家網(wǎng)站至今仍然嚴重虧損。
也正因為Groupon的前車之鑒，國內(nèi)如美團、拉手等團購起家網(wǎng)站對赴美上市一拖再拖，而百度糯米原先正是繼美團、大眾點評后國內(nèi)第三大的團購網(wǎng)站。
也許是意識到團購能力有限，李彥宏在今年6月宣布要在三年內(nèi)追加200億元投資，幫助百度糯米向O2O領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，最終成為在團購、電影、外賣等領(lǐng)域領(lǐng)先的O2O本地生活服務(wù)平臺。
但200億又是否足夠幫助百度后發(fā)制人？在O2O這個戰(zhàn)場上，百度來得有些晚了。無論是O2O和在線視頻都還停留在“燒錢”階段，或是進行大幅補貼，或是高價采買版權(quán)，將用戶吸引至平臺保留市場份額。此外，在這兩個還未有清晰盈利模式的市場里，已經(jīng)擠滿了不少有力競爭者。
除了百度糯米以外，美團網(wǎng)、京東、58同城等平臺都開始進行O2O業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。今年7月，美團還特意成立了外賣配送事業(yè)群，并尋求新的融資，以加入國內(nèi)O2O市場的瓜分爭奪。通過補貼、地推、市場營銷等各種手段，這些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都想以最快的速度搶奪這塊市場。在視頻領(lǐng)域，騰訊視頻斥高價采買國內(nèi)外影視版權(quán)，也給行業(yè)的同類競爭者以不小的壓力。
一位投行分析師告訴界面新聞記者，讓人擔(dān)心的是，燒錢是不是能夠真的起到作用？能不能真的增加用戶粘性？補貼結(jié)束以后還會有多少人留在這個平臺？對于百度來說，很顯然現(xiàn)在已經(jīng)失去了先發(fā)優(yōu)勢，僅靠資金而沒有妥當?shù)倪\營模式，并不能真正幫助百度徹底轉(zhuǎn)型。況且，以百度目前的投資力度，燒錢將持續(xù)一段時間，那么這段時間的利潤都會受到影響。
僅從目前來看，百度的收入模式并沒有因為燒錢改善多少，收入來源還是極為單一。
財報顯示：二季度百度營收為165.75億元，其中有162.27億元來自網(wǎng)絡(luò)營銷業(yè)務(wù)，占總收入的97.9%。對于本地生活服務(wù)提供商來說，百度能夠給店家的主要價值還是搜索排行和流量。而其他競爭者所開始關(guān)心的配送物流、店家服務(wù)平臺系統(tǒng)、消費者體驗等方面，或許百度還應(yīng)該多花點時間思考。
對于美國投資人的不買賬，不知道李彥宏心里怎么想，但至少回歸A股這件事情，很快就會被提上議程，至少先從愛奇藝等業(yè)務(wù)做起。據(jù)界面新聞記者了解，百度旗下的愛奇藝將在今年完成VIE分拆，今明兩年內(nèi)在上海戰(zhàn)略新興板上市，成為百度首個國內(nèi)上市業(yè)務(wù)。
