李超談股指期貨：理性客觀看待 發揮正常功能

最后更新：2015-12-04 22:06:41來源：澎湃新聞記者 吳月霞
\
中國國際期貨大會上證監會副主席李超發言。
 
在履新證監會副主席3個月后，李超首次公開闡述期貨監管思路。
 
12月4日，在第十一屆中國（深圳）國際期貨大會上，李超表示，2015年，證監會在期貨市場工作體現在以下幾方面：
 
一是嚴防市場風險，打擊違法違規。組織指導中金所按規則程序采取了一系列遏制投機的措施。同時，嚴查期貨公司配資活動，針對商品期貨過度投機，防風險于未然。
 
二是完善監管規則。研究制定程序化交易管理辦法。針對股指期貨交易中暴露的風險，加強研究。正在研究起草針對期貨交易的管理辦法，配合推進期貨立法。
 
三是積極穩妥推進市場創新。同時，加強溝通協調，加緊推進農產品期權試點。
 
四是深化期市功能發揮。
 
值得關注的是，李超還指出，此次股市異常波動，各方對股指期貨爭論比較多，希望市場各方加強對股指期貨功能作用的研究評估，以利于更加理性、客觀地看待股指期貨的作用，遏制過度投機，發揮好股指期貨管理風險、價格發現的正常功能。
 
可見的是，股災期間，股指期貨被視為市場暴跌一大元兇，為此中金所曾三度發文，抑制股指期貨市場過度投機。
 
如今股指期貨，單個產品、單日開倉超過10手即構成“日內開倉交易量較大”的異常交易行為；非套保保證金由目前的30%提高至40%、套保由10%提高至20%；平今倉手續費標準由0.015%提高至0.23%。
 
記者了解到，對于股指期貨，機構投資者此前已在和監管層進行溝通。
 
以下問李超演講全文
 
過去十年來，中國國際期貨大會已經逐步發展成為全球性的期貨與衍生品行業盛會，在促進期貨、現貨兩個領域共同發展，以及境內、境外兩個市場合作交流等方面發揮了日益重要的作用。
 
今年以來，世界經濟仍在深度調整，復蘇面臨諸多不確定因素，全球匯率及原油等大宗商品價格劇烈波動，受此影響，國內大宗商品期貨指數大幅下跌近15%，股市和股指期貨市場也出現了異常劇烈波動。在各方共同努力下，中國期貨市場總體上繼續保持平穩較快發展勢頭。
 
今年新上市2個商品期貨、3個金融期貨和1個金融期權品種，全市場期貨期權品種總數達到52個。截至11月底，期貨市場共成交32.4億手，同比增長49.3%；成交金額為538.7萬億元，同比增長1.3倍。
 
今年上半年，中國商品期貨成交量約占全球53.2%，已連續多年居世界前列。目前期貨公司總資產達4600多億元，凈資本達563億元，凈資本對風險資產的覆蓋率達12.8%。2015年，中國證監會在期貨市場監管與發展方面著力開展了以下幾方面工作：
 
一是嚴防市場風險，打擊違法違規
 
積極應對股市和股指期貨市場的復雜形勢，組織和指導中金所按規則程序綜合施策，采取了一系列遏制過度投機的監管措施，同時督促期貨公司穩步清理規范期貨配資活動。針對部分商品期貨品種過度投機的苗頭，要求商品期貨交易所采取了針對性措施，防范風險于未然。今年前11個月，各期貨交易所共查處異常交易4800余次，發現違法違規線索并移送稽查、公安部門21起。查處了甲醇期貨1501合約、膠合板期貨1502合約等市場操縱案。
 
二是完善監管規則，推進法制建設
 
借鑒國際市場程序化交易監管經驗，研究制定《證券期貨市場程序化交易管理辦法》，并指導期貨交易所制定配套實施細則。針對股指期貨交易中暴露出來的問題，我們按照“趨利避害、循序漸進、完善規則、加強監管”的原則，正在研究起草專門規范期貨交易行為的管理辦法。聯合全國人大財經委開展中國期貨市場對經濟影響專項課題研究，配合推進《期貨法》立法進程。
 
三是積極穩妥推進市場創新
 
協調推動財政部、國稅總局、人民銀行、海關總署、外匯管理局等部委先后出臺了原油期貨相關配套政策，原油期貨上市準備工作正在推進之中。同時，加強協調溝通，扎實推進農產品期權試點的準備工作。穩步推進“期貨+保險”及“糧食銀行”等試點創新，服務農業現代化發展。強化期貨公司中介服務定位，提升其創新服務能力。
 
四是深化期貨市場功能發揮
 
經過20多年的發展，中國期貨市場與中國經濟和實體產業的聯系和融合日益加深。在有色金屬、油脂油料等領域，期貨市場在穩健企業經營、改善產業鏈運行機制、服務國家產業政策和宏觀經濟管理等方面的積極作用逐步顯現。一些較為成熟品種如銅、鐵礦石、PTA等期貨價格已經成為國內外貿易的重要定價參考，國際影響力正在日益增強。
 
在取得這些進步的同時，我們也清醒地認識到，與國際成熟市場相比、與實體經濟的發展要求相比，我國期貨市場在產品結構、市場結構、投資者結構和市場交易制度、系統性風險防范等方面還有較大的差距。
 
隨著“一帶一路”建設的推進，未來中國與沿線國家在原材料、大宗商品現貨貿易和期貨市場方面的合作空間巨大。幾天前IMF剛剛宣布將人民幣加入SDR貨幣籃子，人民幣國際化和中國金融市場的穩步開放將面臨新的局面和要求。這些都對中國發展國際化的期貨市場，為全球大宗商品貿易、貨幣和金融資產交易等提供更加豐富的定價工具和套期保值服務提出了迫切需求。
 
本屆大會的主題是“跨境、跨界、跨越”。我們希望來自境內外的各位嘉賓、各位專家圍繞期貨市場的健康發展加強交流合作，分享智慧成果。
 
按照十八屆五中全會提出的“創新、協調、綠色、開放、共享”的五大發展理念，中國證監會將繼續堅持“穩定市場、修復市場、建設市場”的指導思想，扎實推進期貨市場改革創新監管各項工作，努力建設一個開放、包容、競爭、合作的期貨衍生品市場，更好地服務于構建開放型經濟新體制。
 
一是積極穩妥推進創新，更好地服務于實體經濟發展。商品期貨方面，結合現貨市場的變化，不斷完善規則制度，確保原油期貨順利推出和平穩運行。積極推進農產品期權試點工作。研究發展碳排放權期貨。此次股市異常波動，各方對股指期貨爭論比較多，希望市場各方加強對股指期貨功能作用的研究評估，以利于更加理性、客觀地看待股指期貨的作用，遏制過度投機，發揮好股指期貨管理風險、價格發現的正常功能。
 
二是推進市場各方歸位盡責，維護市場秩序穩定。期貨交易所要進一步完善一線監管機制，加強監管異常交易、實控賬戶等，切實抓好風險控制和維護市場“三公”。期貨經營機構要勤勉盡責，要“了解你的客戶”，維護交易合規性，嚴格落實開戶實名制及投資者適當性制度。投資者也要認真履行如實承諾及報告義務，依法合規參與交易。同時，監管部門也要加快監管轉型，回歸監管本位，健全符合我國國情和國際標準的監管規則，加大監管執法力度，維護投資者合法權益。
 
三是促進期貨市場功能深化和研究宣傳工作。期貨市場應切實改變“重交易量輕功能發揮”和“過度投機”的狀況，深化期貨品種功能評估工作，完善相關評估激勵制度，為企業套期保值和風險管理提供更加便捷的服務。同時，期貨市場作為風險管理的專業、小眾市場，其服務實體經濟具有隱性、間接性的特點，市場各方要加強對期貨市場服務實體經濟機制及典型案例的研究總結與宣傳推廣，爭取社會各方對期貨市場更多的理解和支持，積極營造良好的外部發展環境。
 
四是積極推進期貨市場對外開放與合作。中國經濟的轉型發展和進一步改革開放，對期貨市場建設提出了更高要求。我們不僅要學習、借鑒國際同行在產品創新方面的成熟經驗，也要借鑒他們在市場監管方面好的做法，努力打造更加健康、有序、開放的期貨市場。