標普：中國房地產開發商2017年銷售額勢將下滑

最后更新：2016-11-22 20:43:26來源：觀點地產網
11月22日，標普全球評級在其發布的報告《中國房地產業觀察：開發商的盛宴可能已逝》中表示，中國政府自今年9月底以來連續推出樓市降溫舉措，這些舉措可能阻停中國房地產開發商驚人的銷售趨勢。

標普全球評級信用分析師黃馨慧表示：“我們預計2017年中國房地產開發商的合同銷售額可能下滑5%-10%，逆轉我們對2016年增長20%的預期。促使銷售額下滑的原因可能是交易量下降，同時價格或將持穩。由于一二線城市房地產供應有限，按揭貸款供應充足，且開發商沒有立刻降價的壓力，因此房地產價格可能持穩。”

報告稱，中國房地產市場不太可能出現長期、大幅下挫。然而，標普全球評級認為，在房價負擔能力不斷下降背景下，開發商利潤率下滑，財務杠桿上升，正導致市場基本面趨弱。2016年地價飚升將削弱開發商的利潤率，同時家庭債務水平持續上升威脅房地產市場的長期可持續性。

黃馨慧表示：“受融資條件趨緊和銷售放緩影響，我們預期未來12個月中國開發商的流動性將趨弱。然而，對于我們提供評級的開發商而言，較高水平的現金余額和溫和改善中的資本結構，可能助其避免短期內違約。”

2018年之后由于大量境內外債券到期，房地產開發商的再融資風險將上升。其估測2018年開發商境內外債券到期總額可能翻番達到103億美元，2017年該金額預計為52億美元。

標普全球評級表示，2017年受評開發商的評級展望錯雜，分化可能加劇。

過去一年一些中小型開發商顯著擴張規模，同時改善地域和業務多元化程度。其認為在應對明年市場下滑方面，這些開發商的利潤率應相對穩健。

另一方面，投資級開發商評級負面展望占比高于比例水平。整體而言，居高不下的財務杠桿，下滑的利潤率，以及較弱的執行情況是導致負面展望的主要原因。